쏭군은 열정 드리머

안전마진은 가치투자에 있어 가장 중요한 용어입니다.

가치투자의 아버지로 불리는 벤저민 그레이엄이 본인 저서에서 유일하게 기울임체를 사용하여 강조한 단어도 바로 이 '안전마진' 라는 단어입니다.

안전마진에 대해서 알아보기 전에 투자에 대해서 생각을 해보아야 할 것 입니다.

도박성이 강한 초단기 시세차익이나 투기를 목표로 하지 않는 한 올바른 투자의 기본은 '좋은 것을 싸게 산다'라는 것을 목표로 삼아야 합니다.안전마진이라는 단어 안에는 이 '좋은 것을 싸게 산다'라는 의미와 '투자를 하는 순간 돈을 번다'라는 의미가 함께 내포되어 있다고 보시면 될 것 입니다.

한가지 예를 들어서 설명 드리겠습니다.

현재 시장에서 1,000원의 가치가 있는 물건이 시장 매물로 나왔습니다. 매도자가 돈이 급해서 이 물건을 700원에 판다고 합니다. 그렇다면 이것을 700원에 사는 사람은 시장의 현재가치를 기준으로 300원 할인된 가격으로 이 물건을 살 수 있게 됩니다. 달리 말하면 매수자는 1,000원의 가치가 있는 이 물건을 700원을 주고 구입하는 순간 300원을 버는 것 입니다.

바로 여기서 이 300원이 안전마진입니다. 이 안전마진은 매우 중요한 개념이므로 꼭 기억해두시고 투자를 하실 때 이 안전마진을 염두에 두고 주식을 매매하시기 바랍니다.

주식시장에서 이런 마음가짐을 가질 수 있다는 것은 굉장히 유리한 장점으로 작용합니다. 시장 불안으로 남들이 미친듯이 주식을 던질 때 거기 동참하지 않고 여유있게 기다릴 수 있게 됩니다. 반대로 남들이 조금만 올라도 주식을 팔아던질 때 확보한 안전마진을 알고 있으므로 섣불리 주식을 매도하지도 않게 됩니다.

참고로 워런 버핏의 경우에는 자신이 계산한 회사의 내재가치를 기준으로 30% 이상의 안전마진을 확보할 수 있을 때에만 주식을 매수한다고 합니다. 이는 스승 벤저민 그레이엄의 영향을 많이 받은 매매 방식으로 볼 수 있습니다. 내재가치는 가치에 기반한 투자를 하는 투자자들에게 진리와도 같은 것이라고 할 수 있습니다.

단, 안전마진에 근거한 투자를 할 때, 때로는 큰 인내심을 필요로 하기도 합니다. 수급이 좋지 않은 경우 장기간 내재가치를 찾지 못하는 주식도 많기 때문입니다. 또한, 기업의 내재가치는 기업의 경영 성과에 따라 수시로 변화하므로 지속적이고 면밀한 관찰과 대응이 필요합니다.

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